El mercado norteamericano de bonos se hundió en la sesión de ayer como reflejo de la acusada debilidad del dólar, que había perdido antes la paridad de 140 frente al yen. La erosión de la divisa estadounidense frente a la japonesa ha sugerido a los operadores que las autoridades de Tokio no piensan acudir en la cuantía esperada a cubrir las próximas subastas de títulos del Tesoro de Estados Unidos, a celebrar en la presente semana. Si se confirman estas previsiones, señala Shearson Lehman/American Express, se necesitarían mayores rendimientos dé estos títulos para poder colocar todo el papel que piensa subastar la autoridad monetaria norteamericana.Mientras, el billete verde cerró ayer en Francfort por debajo de los niveles del pasado jueves, en una sesión tranquila y con poco volumen de operaciones por las festividades de Londres y Tokio. El dólar cerró a 1,7765 marcos, es decir, muy por debajo del correspondiente a la sesión anterior, de 1,7930 marcos.
Los operadores se mostraban reacios a incrementar las ventas en dólares, a pesar del sentimiento bajista, en parte a causa de las intervenciones del Bundesbank y, en parte, por las especulaciones en tomo a que el banco central alemán pueda reducir sus tipos de interés. Posiblemente estos rumores sean desmentidos en la reunión que ha de celebrar el Bundesbank el próximo jueves.
Mientras, ayer se supo que la economía norteamericana continuó creciendo durante el mes de abril, tal y como señala el índice de la Asociación Nacional de Purchasing Managers, que se ha situado en el 54,2% frente al 53,9% en el mes anterior. Si esta tasa pudiera sostenerse durante el resto del año, sería consistente con las expectativas de la Administración de conseguir un crecimiento del 3% en el producto nacíonal bruto (PNB).
En todo caso, el Departamento de Trabajo de Estados Unidos anuncio también ayer que la productividad aumentó un 1,7% durante el primer trimestre de este año. Hay que tener en cuenta que este alza tiene lugar tras un descenso del 1,5% en el último trimestre de 1986.
* Este artículo apareció en la edición impresa del Martes, 5 de mayo de 1987