La publicación de resultados empresariales del primer trimestre de 2005 avanza en Estados Unidos, y lo hace generando más dudas sobre la situación del ciclo. Durante la semana, muchas de las compañías que han presentado resultados por debajo de las estimaciones iniciales del consenso de mercado pertenecen al sector tecnológico, entre ellas pesos pesados como IBM, Sunmicroystems o Samsung. Este earning momentum negativo ha lastrado las cotizaciones del sector, que ha perdido en torno al 5%, únicamente superado por el sector de los recursos naturales, que vuelve a capitalizar negativamente el descenso del precio de las commodities. El agravante de esta situación es que las cesiones han venido acompañadas de un repunte de la volatilidad implícita que en los últimos tres días ha pasado del 11,3% al 15,5%, recuperando lo perdido en los 10 días anteriores.
* Este artículo apareció en la edición impresa del Domingo, 17 de abril de 2005