La subida del precio del dinero en la zona euro por el Banco Central Europeo (BCE), hasta el 2,5% tendrá efectos en las hipotecas a tipo variable que están referenciadas al Euríbor. Esta medida de los tipos de mercado subió en febrero hasta el 2,914%, su nivel más alto desde noviembre de 2002, y la quinta subida mensual consecutiva.
El bajo nivel del precio del dinero es una de las causas de la robusta dinámica monetaria, según el BCE, que observa el crecimiento de los precios para pronosticar la inflación y decidir qué nivel de tipos mantener.
El experto en política monetaria del Commerzbank, Michael Schubert, considera que esta pequeña subida del precio del dinero "es una señal de advertencia a los mercados", ya que en algunos países, como en España, existe el peligro de un sobrecalentamiento de los precios inmobiliarios.
No obstante, Schubert precisó que las consecuencias económicas de esta subida serán pequeñas, ya que un nivel de los tipos en el 2,5% es todavía "extraordinariamente bajo".
El precio del dinero en la eurozona está aún lejos del nivel de neutralidad, que los expertos sitúan en torno al 3,5%, aquel que no estimula ni reprime el crecimiento económico. Además, son muy inferiores a los de la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra, el 4,5% en ambos casos.
* Este artículo apareció en la edición impresa del Viernes, 3 de marzo de 2006