La falta de liquidez en el sistema financiero de la zona euro, que obligó al Banco Central Europeo (BCE) a prestar más de 215.000 millones de euros en subastas extraordinarias a un día entre el 9 y el 14 de agosto, empieza a remitir. O eso parece creer la autoridad monetaria europea, que informó ayer de que en su última operación de préstamo ordinaria, que tiene un plazo de vencimiento semanal, ha adjudicado a 320 entidades 210.000 millones de euros a un tipo medio del 4,09%.
El dinero prestado por el BCE en su subasta ordinaria es sensiblemente menor al que concedió hace dos semanas (310.000 millones), también en medio de caídas generalizadas en las Bolsas mundiales, y también a lo adjudicado la semana pasada (275.000 millones), un indicador de que los bancos empiezan a prestarse dinero entre ellos con más facilidad.
El BCE también informó ayer de la evolución de la masa monetaria. El agregado de efectivo en circulación, depósitos a la vista, depósitos a tres meses, cesiones de deuda y fondos de inversión en activos monetarios, que mide el dinero más fácilmente disponible, creció un 11,7% en julio, una cifra récord en este mes. Si el BCE cree que la evolución se mantendrá en el futuro, será un argumento de peso a favor de una subida de los tipos de interés.
* Este artículo apareció en la edición impresa del Miércoles, 29 de agosto de 2007