El mercado continúa preocupado por los problemas de liquidez y por un potencial problema de solvencia. En este contexto, el impacto positivo que tuvo el comunicado de los bancos centrales sobre las cotizaciones de renta variable se ha ido diluyendo. Para asistir a una recuperación sostenida de las cotizaciones del sector financiero (caen más de un 4% en la semana) será imprescindible una relajación de la prima de riesgo por solvencia. La publicación de los resultados de la banca de inversión en el S&P 500 (año fiscal) y las decisiones de incluir SIV en balance (esta semana Citigroup) podrían ayudar al mercado a poner números al impacto sobre beneficios y balance, y necesidades de capital. Una vez el mercado sea capaz de cuantificar los daños y valorar las diferentes soluciones, la prima por solvencia tenderá a moderarse.
* Este artículo apareció en la edición impresa del Domingo, 16 de diciembre de 2007