Las familias españolas deben cada vez más dinero y obtienen menos ganancias por sus ahorros. Según datos del Banco de España, el saldo financiero neto -diferencia entre pasivos y activos- de las familias se ha recortado 20 puntos del PIB desde finales de 1999. Las pérdidas en Bolsa y en los fondos de inversión explican este deterioro, junto con el alto volumen de préstamos para la compra de vivienda.
Los datos del Banco de España indican que, si a finales del año 1999 el patrimonio neto familiar suponía el 135% del PIB, en el primer trimestre de 2002 se ha recortado hasta el 115,5%. El volumen es el más bajo desde el año 1996, primero del Gobierno del PP, y supone que las familias están en una situación más vulnerable frente a una recuperación ecónomica más lenta o un agravamiento de la crisis.
A ese menor respaldo financiero se une el deterioro de la renta familiar, que, según el Banco de España, se producirá este año, debido a la menor creación de empleo y a la pérdida de poder adquisitivo de los salarios. El empleo ha aumentado un 1,3% en el primer trimestre del año, dos décimas menos que a finales de 2001. Los salarios pactados en convenio registran un crecimiento del 2,95%, frente al 3,5% de 2001, cuando la inflación se encontraba en el 3,4% en junio de 2002 y la previsión para el año es que se roce el 4%.
La capacidad para consumir está así muy dañada, aunque las familias no se han frenado a la hora de endeudarse. La financiación recibida ha pasado de representar el 6,5% del PIB en el último trimestre de 2001 a suponer el 7,1% en los tres primeros meses de 2002. Gracias a los bajos tipos de interés, las familias se han podido endeudar más, y casi de por vida, para pagar viviendas a precios elevados. Pese a la desaceleración económica, el crédito para vivienda ha crecido un 17% en el primer trimestre.
Las inversiones se han materializado en activos muy líquidos, como efectivo y depósitos, en detrimento de los fondos de inversión y la compra de acciones. El valor de esos activos se ha recortado desde el 180,8% del PIB a finales de 2001 hasta el 177,6% en el primer trimestre de 2002, como consecuencia, sobre todo, de las pérdidas en Bolsa y en fondos de inversión.
* Este artículo apareció en la edición impresa del Jueves, 8 de agosto de 2002